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美国贸易大棒损人不利己 箱包巨头新秀丽利润暴跌

核心提示:除美国市场,亚洲市场同样遭遇重创。新秀丽国际称,中国企业对企业订单减少,而消费意欲因同样担忧中美毛衣谈判而疲弱。

特朗普政府的贸易保护主义政策损人不利己,箱包巨头Samsonite International SA (1910.HK)新秀丽国际深受其害,今年首季除延续上年利润暴跌态势,收入也出现下滑。

一季度,新秀丽国际净利润暴跌48.2%,由4,390万美元跌至2,280万美元,撇除汇率影响跌幅亦达47.7%。报告期内,集团收入按年下滑6.3%至8.320亿美元,上年同期为8.882亿美元,即使按固定汇率计算,仍有2.4%的跌幅,而该公司管理层在3月份的业绩会上预计首季勉强可维持平稳。

众所周知,美国从中国进口的行李箱关税已经从5月10日由10%上调至25%,而美国与欧洲之间就钢铁和汽车的关税战同样波及新秀丽国际,欧盟曾威胁拿新秀丽国际等企业开刀。

自去年9月美国进口中国箱包产品关税上调10%后,新秀丽国际一度通过向美国的分销商涨价分担额外关税负担,但有分销商近日表示,此次再度上调关税,已经无力承担新秀丽国际进一步加价,只有停止进货。

2018年,新秀丽国际北美市场录得6.5%的收入增长,撇除eBag 新收购业务,下半年3.5%的增速明显低于上半年的4.8%。周二盘后公布的数据显示,今年一季度,集团北美业务下滑6.4%,固定汇率跌幅6.2%。新秀丽国际指出,销售倒退主要因中美毛衣谈判的时间和结果存疑,尤其是可能提高关税的调整对消费需求及意欲产生的影响未明,令美国零售商更趋谨慎,加强库存控制水平。

除美国市场,亚洲市场同样遭遇重创。新秀丽国际称,中国企业对企业订单减少,而消费意欲因同样担忧中美毛衣谈判而疲弱。

1-3月份,亚洲销售3.075亿美元,较2018年同期3.248亿美元下跌5.3%,固定汇率跌幅1.2%。报告期内,北美和亚洲市场份额合计达73.3%。

在业绩声明中,新秀丽国际还表示,拉美市场由于智利因阿根廷当局放宽入口限制,导致阿根廷游客更多在国内消费,令智利市场承压;而南韩因地缘政治紧张影响消费意欲。

撇除上述因非经营性因素影响的四大市场,新秀丽国际首季销售固定汇率增幅3.4%,实际下滑3.0%

报告期内,集团核心批发业务按年下滑9.9%,固定汇率跌幅5.9%。

包括在线业务在内的DTC 渠道则有0.5%的增幅至3.025亿美元,固定汇率增幅4.5%,该渠道首季占比33.9%,其中自营在线业务增幅4.8%至8,190万美元,占集团总销售额9.8%按年提升100个基点,固定汇率增幅7.4%,若撇除eBags,DTC d电商业务大涨22.4%,固定汇率增幅27.1%。

首季度,DTC 实体零售业务销售按年下滑0.9%,固定汇率则有3.5%的增幅,同店销售期内下滑2.5%。集团今年放慢开店步伐,期内净增9间门店至1,260间,较2018年同期1,173间同比增长87间。拉丁美洲、北美洲及欧洲DTC 实体零售业务首季同店销售分别下滑5.3%、5.0%及0.5%,亚洲市场唯一录得正面,有0.4%的同店销售增幅。

报告期内,直营及向第三方在线零售上销售的整体电商收入为1.218亿美元,同比增幅4.8%,固定汇率增幅8.2%。该业务占比14.6%,按年增长150个基点。

按类别,新秀丽国际首季度旅游产品收入下滑8.3%,固定汇率跌幅4.4%;包括商务、休闲、配件及其他非旅游产品销售下滑3.4%,固定汇率增加0.6%。

按品牌计算,Samsonite 、American Tourister 首季销售分别下滑8.7%、10.4%,而TUMI 增幅6.4%。

一季度,新秀丽国际营业利润暴跌35.3%至5,600万美元,固定汇率跌幅33.5%;经调整后EBITDA 大跌31.3%至8,460万美元,2018年首季为1.229亿美元,经调整后EBITDA 利润率10.2%按年暴跌360个基点,主要因销售下滑导致毛利减少,与此同时分销开支反而增加;不过期内毛利率微升14个基点,由56.5%增至56.6%,主要由于TUMI 的强劲增长及DTC 渠道占比进一步提高刺激,唯部分被若干市场促销活动抵消。

周二收盘,Samsonite International SA (1910.HK)新秀丽国际股价大跌3.06%收报20.60港元,盘中一度续创52周新低报19.70港元,今年迄今,该股7.42%的跌幅跑输恒指8.81%的涨幅,过去12个月因遭做空机构狙击和毛衣问题暴跌40.46%。

来源:本土零售观察  作者:何伟

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