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Tiffany,LVMH买买买的下一个目标?

核心提示:已经拥有75个品牌的奢侈品行业巨头LVMH集团还在物色新的“猎物”。10月27日,有媒体报道称,全球最大的奢侈品集团LVMH集团正与Tiffany&Co.接洽,考虑收购这家以钻石婚戒闻名的美国珠宝公司。目前双方正在谈判,能否达成协议尚无定论。当事双方对该“传闻”也都保持沉默。业内估计,Tiffany当前市值约为119亿美元,倘若交易达成,将成为LVMH集团有史以来最大的一笔收购。

已经拥有75个品牌的奢侈品行业巨头LVMH集团还在物色新的“猎物”。10月27日,有媒体报道称,全球最大的奢侈品集团LVMH集团正与Tiffany&Co.接洽,考虑收购这家以钻石婚戒闻名的美国珠宝公司。目前双方正在谈判,能否达成协议尚无定论。当事双方对该“传闻”也都保持沉默。业内估计,Tiffany当前市值约为119亿美元,倘若交易达成,将成为LVMH集团有史以来最大的一笔收购。

“鲸吞”Tiffany?

10月27日,彭博社援引知情人士消息称,法国奢侈品集团LVMH集团有意收购美国高端珠宝商Tiffany&Co.(以下简称“Tiffany”),以进一步拓展美国市场。目前双方正在就相关事宜进行谈判,但不能保证会达成协议。报道称,该消息来自五名和此事相关的人士。就收购一事,北京商报记者分别向LVMH集团和Tiffany公司发去采访函,但截至发稿尚未得到回复。

据了解,Tiffany当前市值为119亿美元,如此次收购属实,Tiffany将成为LVMH集团有史以来最大的收购标的。而2017年,LVMH集团刚刚以71亿美元收购了迪奥集团,彼时的大手笔就曾令业内惊叹。

根据LVMH集团官方信息显示,目前集团名下珠宝品牌已涵盖BVLGARI宝格丽、Chaumet尚美及FRED斐登。此外,迪奥也有珠宝线产品。业内分析指出,Tiffany如果加入LVMH集团品牌矩阵,一方面,将有助于提升LVMH集团在高端珠宝领域的影响力,另一方面,也能进一步增加在美国市场的曝光度。这一市场对LVMH集团而言,是仅次于亚洲市场的第二大市场。

由于当事双方目前均未针对收购传闻作出官方回应,部分业内人士猜测,这宗收购交易或许是投资机构为抬高股价故意制造的“烟雾弹”,对于LVMH集团来说,Tiffany收购价格偏高,并不是一笔划算的买卖。但也有观点认为,奢侈品行业“买买买”是永恒的旋律。

中国奢侈品联盟荣誉顾问张培英在接受北京商报记者采访时表示,目前来看,LVMH集团在珠宝业务的布局还是比较弱的,每年的增长有限,在高端珠宝市场所占份额较少。LVMH集团也一直希望通过收购珠宝品牌来完善品牌的产业链。Tiffany近年增长相对乏力,如果能被LVMH集团收购,LVMH集团强大的资源、人才和品牌价值,对Tiffany的发展肯定是有利的。目前既然有这个传言,说明双方应该在探讨。接下来是否能达成交易,还存在变数,因为Tiffany目前的市值还是蛮高的。

腹背受敌

尽管LVMH集团旗下已有宝格丽、尚美、斐登三个高端珠宝品牌,但在整体业务中,高端珠宝对业绩的贡献依然只占极小的一部分。

根据LVMH集团2018年财报显示,珠宝腕表业务当年营收41.2亿欧元,在集团整体营收中占比为9%。在LVMH集团近期发布的2019年三季度财报中,珠宝腕表在截至9月30日的前9个月营收32.6亿欧元,有机增长4%。目前,珠宝和腕表在LVMH集团依然隶属于同一部门,集团财报并未将珠宝品类的业绩单独列出。

但值得注意的是,珠宝腕表业务的增速已经显示出了其无穷潜力。该业务部门部门在2018年为LVMH创造了7.03亿欧元的经营利润,增幅高达37%,在所有部门中增速最快。可见,珠宝腕表业务虽然在集团整体业务中占比不大,但销售额稳定增长,且贡献了较为可观的利润。

不过,LVMH集团并没有自己培育的珠宝品牌,而且旗下三大珠宝品牌均来自收购。自2011年收购宝格丽以来,LVMH集团在对珠宝品牌的收购上脚步缓慢,最近的一次是在今年5月,通过增持股份,实现了对意大利高级珠宝品牌Repossi的控股。

虽然LVMH集团逐渐扩充珠宝品牌矩阵,但和主要竞争对手历峰集团的珠宝业务相比,差距依然悬殊。

历峰集团旗下同样涵盖三大珠宝品牌:Cartier卡地亚、Van Cleef & Arpels梵克雅宝及刚刚从刚泰集团手中收购来的米兰珠宝品牌Buccellati布契拉提。根据历峰集团发布的2019财年业绩数据,截至今年3月底,其珠宝业务营收达70.8亿欧元,占集团营收总额的51%。由于布契拉提今年9月才加入历峰,这意味着仅卡地亚和梵克雅宝两大品牌创造的价值就超过了LVMH集团珠宝腕表的总和,可见,在珠宝业务的体量上,LVMH集团和历峰集团还不可同日而语。

此外,LVMH集团的另一对手开云集团也在通过核心品牌Gucci进军高端珠宝市场,并在今年7月于巴黎芳登广场开设了首间Gucci高级珠宝精品店。此前,开云集团旗下已有部分珠宝和腕表业务。2018财年,该部分业务营收9.24亿欧元,在集团整体业绩中占比7%,是三大集团中最少的。

逐利而行

作为成立已183年的奢侈珠宝品牌——Tiffany一度因品牌老化导致业绩疲软,在实施一系列年轻化策略后,业绩回暖,品牌于去年实现7%的增长,销售额达到44亿美元,可比销售额增长4%,净利润更是大涨58%至5.86亿美元,毛利率从上一年的62.6%上升到63.3%。

在其他奢侈品牌纷纷宣布进入高档珠宝市场的时候,LVMH集团收购Tiffany或许是大势所趋。

Prada今年4月推出了首条精品珠宝产品线,一个月后,Giorgio Armani也首次公开了高档珠宝系列。奢侈品行业分析师Luca Solca认为,珠宝市场总体而言尚未被某些品牌一统天下,对著名时尚品牌来说,投资珠宝领域的时机已经成熟。

在著名时尚产业投资人、优意国际总裁杨大筠看来,收购是奢侈品巨头巩固自身地位,掌握话语权的必然途径。他表示,奢侈品行业通过并购重组,产业集中度正在变得越来越大。未来,全球奢侈品品牌中的85%会集中在现有的三家集团公司。这种垄断性的格局在近几十年内都不会改变,是时尚产业的规律。

奢侈品行业分析师Luca Solca认为,珠宝市场总体而言尚未被单一品牌一统天下,对著名时尚品牌来说,投资珠宝领域的时机已经成熟。

来源:北京商报  作者:王晓然 孔瑶瑶

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