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品牌“两极分化”持续,中国奢侈品消费放缓

核心提示:根据投资研究机构 Sanford C. Bernstein 最新研究数据,全球奢侈品公司面临一个不好的兆头:中国消费者可能不会在非必需品上花太多钱。

根据投资研究机构 Sanford C. Bernstein 最新研究数据,全球奢侈品公司面临一个不好的兆头:中国消费者可能不会在非必需品上花太多钱。

在结束为期两周的中国实地考察之后,Sanford C. Bernstein 的奢侈品行业分析师 Luca Solca 在一份总结报告中写道:在美国没有进一步货币政策干预,加上中美贸易谈判尚无进展的情况下,中国富裕阶层消费者需求的进一步减少可能会削弱奢侈品公司的增长前景。先行和同期指标都显示中国消费者可自由支配开支正在减少,这预示着奢侈品行业的发展可能在趋近于短暂的高峰期。

根据实地考察所得,Solca 表示明年中国整个奢侈品消费环境都将趋于温和,香港社会动荡给行业带来的负面影响可能会持续到2020上半年。

此外,Solca 还表示行业内业绩最好最差的奢侈品牌之间的两极分化趋势可能会持续下去,LVMH 集团旗下 Louis Vuitton 和 Chiristian Dior、Kering(开云)集团旗下Gucci、以及 Chanel(香奈儿)和 Hermes(爱马仕)等奢侈品牌一直都保持着领先地位。

LVMH

LVMH集团上周股价一路攀升至今年以来最高水平,至404.55欧元每股,当前市值2028亿欧元。截至上周五(11月8日)收盘,该集团股价今年以来累计上涨了59%至403欧元每股。该集团也是欧洲斯托克600指数个人及家庭用品版块今年以来涨幅最大的企业之一,涨幅为56%。

上周一(11月4日)收盘,LVMH 股价达到了 397.5欧元每股,总市值突破了 2000亿欧元大关,取代制药集团 Sanofi(赛诺菲)与法国石油公司 Total(道达尔)成为了市值最高的法国上市企业。(详见《华丽志》历史报道:LVMH 集团市值突破 2000亿欧元大关,成为市值最高的法国上市企业)

LVMH 集团近期的市值大增与其第三季度良好表现和近期收购美国奢侈珠宝品牌 Tiffany& Co(蒂芙尼)的决策不无关系。

LVMH 集团2019财年第三季度净销售额同比增长17%至133亿欧元,中国大陆市场稳定增长,但中国香港地区销售额同比下滑了25%。(详见《华丽志》历史报道:LVMH集团在中国市场冰火两重天:香港8、9两月销售大跌40%,大陆继续稳定增长)

10月底,LVMH 集团证实了向Tiffany 提出了每股120美元的收购报价的消息,此后 Tiffany 回应称这一报价太低,日前又有消息称LVMH 集团可能会选择提高对 Tiffany 的收购报价。(详见《华丽志》历史报道:145亿美元太少?LVMH 集团或选择提高对Tiffany 的收购报价)

Kering

截至上周五收盘,Kering(开云)集团今年以来股价累计上涨31%,至519.6欧元每股,当前市值650亿欧元。

2019财年第三季度,开云集团净销售额同比增长14.2%至38.8亿欧元,主力品牌Gucci(古驰)和 Yves Saint Laurent(圣罗兰)销售额都实现13.3%稳定增长,Bottega Veneta(葆蝶家)一扫此前低迷,净销售额同比增长9.8%。虽然中国香港地区受社会局势影响,销售额大幅下滑了35%,但亚洲其他地区都有增长。(详见《华丽志》历史报道:开云集团最新季报:Gucci 表现“令人放心”,BV 成功反弹,但中国香港的销售额大跌35%)

Burberry

截至上周五收盘,Burberry 股价今年以来累计上涨了18%,至2044英镑每股,当前市值84亿英镑。

7月,英国奢侈品牌Burberry公布了2019/2020财年第一季度销售业绩:五年转型战略计划取得初步成效,销售额增长至4.98亿英镑。(详见《华丽志》历史报道:Burberry最新季报:新 logo获得市场积极反馈,转型战略初见成效)

Hermès

截至上周五收盘,Hermès(爱马仕)股价今年以来累计上涨了34%,至648.6欧元每股,当前市值676亿欧元。

2019财年第三季度,Hermes 销售额同比增长18.2% 至 17.28亿欧元,中国市场表现亮眼。(详见《华丽志》历史报道:爱马仕最新季报业绩超出预期:销售额同比大涨 18.2%,中国市场表现优异)

Swatch

截至上周五收盘,瑞士手表巨头 Swatch(斯沃琪) 集团今年以来股价累计下跌了3%,至277.5瑞士法郎每股,当前市值142亿瑞士法郎。

2019上半财年,Swatch 集团销售额同比下滑4.4%至40.78亿瑞士法郎,净利润同比下滑11.3%至4.15亿法郎。(详见《华丽志》历史报道: 瑞士 Swatch集团发布最新财报:大力打击手表灰色市场,推动股价大幅反弹)

Richemont

截至上周五收盘,瑞士奢侈品巨头 Richemont(历峰集团)今年以来股价累计上涨19%,至74.68瑞士法郎每股,当前市值422亿瑞士法郎。

上周五,历峰集团刚刚公布了2018财年上半年的关键财务数据:销售额同比增长9%,达到74亿欧元,净利润8.69亿欧元,同比下跌61%,均未能达到预期。中国香港局势的持续动荡对历峰集团在这一重要市场的表现造成了严重影响,第二季度的销售同比跌幅达到两位数,对珠宝和手表的冲击尤为明显。(详见《华丽志》历史报道:珠宝手表业务受香港拖累,瑞士历峰集团上半财年业绩未达预期,但线上销售同比大增32%)

过去几年奢侈品热潮中,中国千禧一代的强大购买力一直是几大主要奢侈品公司的重要增长引擎,因此中国消费放缓的信号可能会令此前表现强劲的奢侈品股票承压。

来源:华丽志  作者:魏芳

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