首页企业战略 战略决策 山东如意想做中国版LVMH,还为时过早

山东如意想做中国版LVMH,还为时过早

核心提示:3月11日,大公国际公告称,鉴于如意科技面临的法律风险和财务风险上升,短期偿债压力很大,且再融资能力受限,债务偿还能力下降,决定将其主体信用等级由“AA+”下调至“AA-”,评级展望调整为“负面”。

3月11日,大公国际公告称,鉴于如意科技面临的法律风险和财务风险上升,短期偿债压力很大,且再融资能力受限,债务偿还能力下降,决定将其主体信用等级由“AA+”下调至“AA-”,评级展望调整为“负面”。

面对重重债务危机,这已不是山东如意第一次信用等级被下调。据了解,由于担忧3.45亿美元债的违约,标普于2019年9月19日将山东如意的长期主体信用评级从“B”下调至“B-”,而穆迪则在当年10月将山东如意家族评级从B2下调至B3。

实际上,从去年开始,山东如意的债务危机已经岌岌可危。

收购多品牌账单2年未支付

2018年,如意集团与欧洲投资巨头JAB签署协议收购Bally的控制性股权。而近日,相关消息透露,时隔两年,如意集团依然未能筹足所需的6亿美元。

今年2月20日,以色列男装集团Bagir表示,准备起诉如意集团未能及时支付收购该公司控股权的款项,据悉,2017年签署的收购协议中同意支付的1650万美元中至今仍差1000多万美元。

山东如意2017年收购的英国风衣品牌Aquascutum,其剪裁服务商Calvelex 公司的首席执行官Cesar Araujo 1月17日在香港对如意集团提起诉讼。主要原因为,如意集团从去年3月起停止支付账单,负债约18.2万欧元。

而山东如意2010年收购的日本东京服装集团Renown近日也透露,由于无法从母公司如意收回53亿日元的未偿债务,公司已连续出现年度亏损。

目前,山东如意相关回复称,集团目前财务情况依然稳健,并称一些问题主要是因为疫情影响,目前正在着手处理

中国版LVMH的扩张之路

近几年,国内服装集团频频开展国际化战略,而山东如意要数其中之最。据不完全统计,山东如意近十年并购耗资不下400亿元。其中包括:

2010年6月, 出资约 4400万美元,收购日本知名服装企业 Renown 公司 41.53%的股份,成为第一大股东。

2013年,收购澳大利亚棉业巨头澳大利亚库比棉场(Cubbie Station),库比棉场位于昆士兰州东南部,是澳大利亚最大的棉花生产基地,此次收购共斥资3亿澳元(20亿元人民币)。

2013年,如意入股苏格兰粗花呢生产企业Carloway;

2014年,如意成为德国男士西装生产企业PeineGruppe的主要股东,拥有旗下Barutti和Masterhand等品牌;

2016年,收购Sandro,Maje 和 Claudie Pierlot 等品牌的母公司——法国时尚集团 SMCP。2017年10月,SMCP 在巴黎泛欧证券交易所正式上市。

2017年1月,山东如意集团此前募资1.18亿元收购的温州庄吉服饰有限公司51%股权已经变更登记至公司名下。

2017年3月,以1.17亿美元的价格,从香港上市公司 YGM TRADING 收购了英国风衣品牌 Aquascutum。

2017年10月,收购美国聚合物及纤维供应商英威达(Invista)旗下的服饰和高级纺织品业务,涉及品牌包括 LYCRA®(莱卡®)等。

2017年11月,以22亿港元收购了香港利丰集团旗下的香港上市公司——高档男装零售商利邦控股(Trinity Ltd.)扩大发行后约51.38%股本,成为该公司控股股东。

2017年11月,以1650万美元的价格收购创新成衣设计制造和供应商 Bagir 扩大发行后 54%的股本,成为该公司的第一大股东。

2018年初收购JAB Holding Co. 控制的Bally International AG 多数股权。

而也正是这些年的疯狂买买买行为,造成了如今的债务泥潭。

据悉,截止至2019年6月末,山东如意的总有息债务为317.75亿元,其中短期有息债务为149.84亿元,占总有息债务的47.16%。

2019年10月18日,济宁市城建投资有限公司以35亿元的价格换得山东如意26%股份,成为其第二大股东。这次国资的介入让山东如意暂时度过了难关,而显然,追债风波至今依旧。

山东如意为何遭遇困境

造成山东如意如今的状况主要有以下几点原因:

首先,不考虑自身财务状况疯狂买买买的行为显然是不合理的。

其次,并购大量国际公司之前,山东如意主营业务为服装面料、纺织品等,而其购入的公司大多为服装品牌,除了供应链端,服装品牌还需要前端的品牌运营、零售运营能力。

除此之外,山东如意收购的公司大多处于滑坡状态,以及集团自身没有很好的整合消化能力。如今,轻奢品牌在中国市场的发展并不强劲,山东如意收购的Aquascutum就是因经营不善被前公司抛下,而山东如意接下了这个烫手山芋。除此之外,Renown在2003年日本经济衰退之后也经营困,开拓中国市场也以失败告终。

LVMH旗下品牌拥有几十年的历史,如今也依然谨慎经营,一个奢侈品帝国的建立和经营并没有想象中那么容易。如今疫情之下,零售业面临洗牌,山东如意雪上加霜,能否解决这些问题依然是个谜。

来源:TheFashionShop服装店

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